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2 | "PRE-SEED" | SEED | SERIES A | SERIES B | SERIES C | ||||||||||||||||||||||
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6 | Amount | $500k - $1m | $1m - $3m | $5m - $12m | $10m - $30m | $30m+ | |||||||||||||||||||||
7 | Valuation | $1m - $5m | $3 - $8m | $10m - $40m | $50m - $200m | $100m+ | |||||||||||||||||||||
8 | Investors | Friends & Family, Angels, Pre-Seed Funds | Angels, Micro VCs | VCs | VCs | VCs, PE | |||||||||||||||||||||
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12 | Team | Smart, committed guys / girls with relevant expertise/skills. | No *star* VPs yet. Often good director-level hires. Proven ability to attract & manage great people. | Senior leadership in most functions. Proven ability to recruit senior people. | Complete senior management team. | ||||||||||||||||||||||
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16 | Product/Market Fit | Market research indicates strong need for the product. Prototype / very basic product with first activity. | Strong indications of Product/Market Fit from early customers/users. Initial liquidity on the platform. | Clear PMF and Increasing evidence of PMF in larger market. | |||||||||||||||||||||||
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20 | Tech | Stellar growth-hacking co-founder. Strong tech co-founder with relevant experience is a big plus. | Proven ability to move fast & break things ... with emphasis on moving fast. :) Starting to think about building robust tech with scalability and putting processes in place. | Proven ability to attract and manage great engineers. Product scales, but still breaks once in a while. Continued high product development velocity. | Excellent tech leadership. Product doesn’t break with scale. Product meets security, and trust and safety standards for all activity transacted on the marketplace. | ||||||||||||||||||||||
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24 | Monthly GMV | - | $50k - $200k | $500k - $1m | $5m - $10m | $20m+ | |||||||||||||||||||||
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28 | Monthly Net Rev | - | <$50k | <$200k | $200k - $500k | $1m+ | |||||||||||||||||||||
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31 | Unit Economics | Unit economics should work based on intuitive theory. | Some evidence unit economics work. | Unit economics work and indications they will continue to work at scale. | Conviction unit economics work at scale or they work already. | Unit economics work. | |||||||||||||||||||||
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34 | Supply & Demand Dynamics | Demand is enthusiasts and early fans. Supply is individual sellers, "mom and pop" shops. Customer acquistion is (largely) organic. | Demand moves towards mainstream buyers. Supply is professionalized. Customer acquistion is (largely) paid. | ||||||||||||||||||||||||
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37 | Marketing & Growth | Understanding of best practices; good ideas. | Strong indications of demand (e.g. organic signups). | Strong organic demand. Success with at least one (not necessarily scalable) customer acquisition channel. | Excellent understanding of growth/marketing costs and CAC payback times by channel. Increasing confidence in the scalability of the growth/marketing machine. | Predictable, profitable, scalable growth/marketing machine. | |||||||||||||||||||||
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41 | Market / Potential | Belief in $100m+ of GMV | Conviction that there’s $100m+ of GMV | Increasing evidence of $1bn+ of GMV | Increasing evidence of $1bn-10bn of GMV | Increasing evidence of $10bn+ of GMV | |||||||||||||||||||||
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44 | Defensibility | - | Increasing network effects | ||||||||||||||||||||||||
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48 | Created by Point Nine Capital & Version One Ventures | ||||||||||||||||||||||||||
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